El éxito futuro del sector tecnológico del Reino Unido depende de su capacidad para formar ecosistemas regionales más fuertes, con la inversión aún demasiado concentrada en Londres y el sureste, dicen los administradores de fondos de capital de riesgo.
En junio de 2022, las cifras publicadas por Dealroom mostraron que las nuevas empresas y empresas emergentes tecnológicas del Reino Unido obtuvieron más de £ 12 mil millones en fondos de capital de riesgo (VC) en los primeros seis meses del año, con un récord de £ 9 mil millones recaudados solo en el primer trimestre.
Sin embargo, del total de £12,400 millones recaudados, £8,600 millones se destinaron a nuevas empresas con sede en Londres. En comparación, los siguientes dos centros de inversión en tecnología más grandes del Reino Unido fueron Bristol y Oxford, que recaudaron 220 millones de libras esterlinas y 248 millones de libras esterlinas, respectivamente.
Según Andrew Williamson, presidente del Comité de Capital de Riesgo de la Asociación Británica de Capital Privado y Capital de Riesgo (BVCA) y socio gerente de Cambridge Innovation Capital (CIC), la industria tecnológica del Reino Unido “ha crecido bastante rápido” desde finales de la década de 1990, de un punto donde la inversión de capital de riesgo para tecnología era casi inexistente a uno donde solo las empresas estadounidenses y chinas están atrayendo más capital.
Williamson dijo que una cantidad significativa de esta inversión ahora está vinculada al “Triángulo Dorado”, un coloquialismo que originalmente se refería a un grupo de universidades de élite y altamente financiadas en Oxford, Cambridge y Londres, pero ahora se usa más comúnmente como abreviatura para describir el centro de masas del sector tecnológico del Reino Unido.
Williamson agregó que tales grupos, aunque difíciles de construir, brindan a los empresarios y fundadores novatos “efectos de red muy significativos” una vez que han alcanzado un cierto nivel de desarrollo.
“Se necesita una masa crítica de innovación fundamental sobre la que se construyen los negocios, talento y emprendedores para construir esos negocios, capital para hacer crecer esos negocios y respaldar la infraestructura en la que confían, y esas cosas crecen orgánicamente y se alimentan entre sí, eso es algo que , ciertamente en el Triángulo Dorado, se ha construido con mucho éxito en los últimos 20 años”, dijo a Computer Weekly.
Williamson agregó que si bien puede haber un debate sobre cómo modificar ciertos detalles, los sucesivos gobiernos del Reino Unido han creado una política de apoyo y un entorno fiscal para las empresas tecnológicas.
También dijo que las ideas, las creaciones de propiedad intelectual (PI) y las patentes que surgen de otras ciudades del Reino Unido, incluidas Manchester, Leeds, Sheffield, Newcastle, Edimburgo y Bristol, son “tan fuertes” como las que surgen del Triángulo Dorado. .
“Toda la evidencia nos muestra que Londres no tiene el monopolio del talento, no tiene el monopolio de las buenas ideas o la buena innovación”, dijo.
“La pregunta es, ¿cómo se construyen clústeres de innovación con la escala suficiente para aprovechar el potencial de esas regiones? Hay un poco de una situación de huevo y gallina, porque si usted es una empresa de inversión, obviamente desea establecer sus operaciones cerca de un área de actividad económica significativa; e igualmente, si eres un emprendedor, quieres ir y ubicar tu negocio cerca de las fuentes de capital.
“Necesitamos romper el huevo y la gallina, y creo que ese es un buen ejemplo de dónde la intervención del gobierno, el apoyo del gobierno puede ser muy útil”.
Refiriéndose al lanzamiento en abril de 2022 de Northern Gritstone, una compañía de inversión enfocada en la comercialización de spin-outs universitarios en el norte de Inglaterra, Williamson dijo que había realizado “inversiones ancla”, junto con el gobierno, fondos de pensión selectos y algunas corporaciones con presencia local. presencia – de alrededor de £ 250mn para poner la apuesta en el terreno para un nuevo clúster de innovación regional.
“Creo que lo que hará es actuar como un catalizador para construir un clúster de innovación”, dijo. “A medida que se financien más empresas allí, otros inversores se unirán a Gritstone en la coinversión, y luego entrarán más empresas y la cosa crecerá como una bola de nieve”.
Mejorando la diversidad
Bo Ilsoe, socio gerente de NGP Capital, estuvo de acuerdo en que se necesita cierta masa crítica “para poner en marcha el volante de un ecosistema”, pero que los clústeres de innovación son más fáciles de construir alrededor de las ciudades capitales porque, históricamente, ahí es donde se encuentran la mayoría de las universidades. y el capital se han concentrado.
En el caso de Londres, debido a que ya era un centro financiero global, muchas empresas tecnológicas se sintieron y son atraídas porque tiene una amplia gama de capital disponible y “una profundidad de mercados de capital” que simplemente no existe en otras ciudades europeas, dijo Ilsoe.
Sin embargo, agregó que la mayoría de las empresas en las que invierte su organización, que tiende a hacer solo después de la Serie A, ya han recibido financiamiento a través de inversores ángeles o personas con acceso al capital a través de sus redes personales.
En noviembre de 2020, un análisis de la inversión de capital de riesgo del Reino Unido realizado por Extend Ventures mostró que, entre 2009 y 2019, las tres cuartas partes de toda la inversión de capital de riesgo se destinó a equipos fundadores compuestos exclusivamente por blancos. Por el contrario, el 23 % se destinó a nuevas empresas con fundadores multirraciales, y solo el 0,24 % se destinó a equipos fundadores totalmente negros.
De manera similar, en mayo de 2021, la firma de contratación de tecnología Spinks descubrió que solo el 15 % de las nuevas empresas tecnológicas tenían más de la mitad de los puestos principales ocupados por mujeres, mientras que el 5 % tenía liderazgo solo para mujeres.
Ilsoe dijo: “Si no está privado de privilegios, ¿cómo se encuentra con inversores potenciales? Tienes que golpear el pavimento y presionar la carne”. Señaló que los clústeres pueden apoyar a los fundadores de entornos marginados o menos privilegiados porque hay una densidad mucho mayor de personas dispuestas a apoyar sus negocios tecnológicos incipientes.
Para Williamson, la clave para lograr una mayor diversidad en todos los ámbitos, incluida la raza, el género y la clase social, se remonta al sistema educativo del Reino Unido.
“Si todos los miembros del equipo de liderazgo de la empresa fueran a cierto tipo de escuela, cierto tipo de universidad, vinieran de cierto tipo de entorno socioeconómico, entonces su perspectiva sobre qué tipo de productos y servicios deberían ofrecer las empresas será bastante estrecho”, dijo.
“Necesitas esa diversidad de pensamiento y experiencia, pero ahí te estás metiendo en cuestiones fundamentales del sistema educativo. Creo que se remonta a dar a los estudiantes de alto potencial acceso a la mejor educación”.
Apertura de fondos de pensiones
Si bien Ilsoe también cree que los sucesivos gobiernos del Reino Unido han estado a la vanguardia en la creación de fuertes incentivos para invertir en empresas tecnológicas, especialmente en comparación con otros gobiernos europeos, dijo que el próximo paso sería abrir fondos de pensiones para impulsar aún más las inversiones tecnológicas en todo el Reino Unido.
“Si nos fijamos en los gestores de fondos que saben lo que hacen, la mayoría de ellos obtienen beneficios. Así que el riesgo de pérdida es, creo, muy, muy bajo”, dijo. “Estas empresas pueden colapsar y quemarse, eso es cierto, pero muchas de ellas no lo hacen, y muchas de ellas en realidad se vuelven muy exitosas”.
Esta opinión fue compartida por Williamson, quien dijo que las pensiones de contribución definida, que tienen miles de millones de dólares en activos bajo administración, no pueden invertir en capital de riesgo o capital privado por una serie de reglas establecidas por el Departamento de Trabajo y Pensiones.
“El efecto de eso es que, en comparación con nuestros pares en Europa, y en gran medida en comparación con nuestros pares en América del Norte, se invierte mucho menos capital de fondos de pensiones”, dijo. “Esa es una cantidad significativa de capital de crecimiento particular que podría estar disponible para las empresas británicas para ayudarlas a escalar”.
Sin embargo, Williamson agregó que dependía de la industria tecnológica llevar a cabo una “campaña de mentes y corazones” para convencer a las personas de que usar fondos de pensiones es una buena idea, lo que debería hacerse al mostrar los mejores ejemplos de empresas en crecimiento y los rendimientos. que se puede lograr.